Cryptocurrency Investmentthesen – Teil 2: Bitcoin ist das Geld des Internets
Warren Buffett hat korrekt festgestellt, dass das Halten von Bitcoin kein Einkommen generiert.1 Daher kann man Bitcoin nicht als Investment einstufen. Andere haben Bitcoin ein Schneeballsystem oder sogar direkt die größte Blase, die die Welt je gesehen hat, genannt.2
In dieser Serie Cryptocurrency Investmentthesen will ich veranschaulichen, warum ich überzeugt bin, dass Bitcoin und andere Kryptowährungen weiterhin Werte erschaffen und diese sich anteilig in den Bewertungen widerspiegeln werden.
Teil 2: Bitcoin ist das Geld des Internets
Die erste Zahlung im Internet
Um zu verstehen, warum Bitcoin und andere Kryptowährungen wertvoll sind, beginnen wir mit den Anfängen des Internets.
Die ersten Datenpakete bewegten sich im damals neuen Internet im Jahr 1969 (ARPANET). Von da an vergingen 25 Jahre bis zum funktionalen World Wide Web (1989-1991) mit seinen Browsern (1991-1993), Bildern (1992) und der ersten Online-Zahlung (1994-1995).3
Die erste Online-Zahlung erfolgte durch Login ins System der Bank, wo man eine reguläre Banküberweisung anweist. Kurz danach waren auch Kreditkartenzahlungen online möglich. Um mit einer Kreditkarte online zu bezahlen, muss ein User seine Kreditkarteninformationen an den Händler übermitteln. Der Händler, wie zur Zeit vor dem Internet, kontaktiert daraufhin seine Bank. Diese verifiziert die Karte, indem sie die ausstellende Bank kontaktiert. Der neue Zahlungsabwickler PayPal kombinierte bald beide Methoden in einer Firma.
Es dauerte 25 Jahre von der Erfindung des Internets, bis Kartenzahlungen online möglich waren. Seitdem sind weitere 25 Jahre vergangen. In diesen letzten 25 Jahren hat sich wenig verändert, wie wir online bezahlen. Kreditkarten-Zahlungsabwickler sind mit Stripe und PayPal Payments hochprofessionell geworden. Jedoch hat sich der Prozess, der diesen Zahlungen zugrunde liegt, nicht weiterentwickelt. Kunden müssen ihre sensitiven Kreditkartendetails eingeben, welche dann weitergeleitet und verifiziert werden zwischen Zahlungsabwickler, Bank des Händlers und der kartenausstellenden Bank.
„Seit 25 Jahren haben sich Online-Bezahlverfahren grundlegend nicht verändert. Mit der Erfindung von Bitcoin änderte sich alles. Online-Zahlungen sind jetzt ein Protokoll.“
Online mit Kredit- und Debitkarten zu bezahlen, ist eine Errungenschaft. Aber wenn ich ehrlich bin, sind die meisten Online-Zahlungen nervig. Schauen wir gemeinsam, warum.
Online Bezahlen heute
Der Großteil des Internets dreht sich heutzutage um den Onlinehandel. Eine der größten Internetfirmen, Amazon, verkauft Produkte an Konsumenten. Die größte Videoplattform, YouTube, erzielt ihren Umsatz durch Werbung, welche Zuschauer oft zum Einkaufen animiert. Sogar die frei verfügbaren Non-Profit-Services wie Wikipedia fragen nach Spenden in Form von Kreditkarten- oder PayPal-Zahlungen.
Faktisch alle Internetfirmen verwenden Online-Bezahlsysteme. Aber diese Bezahlsysteme sind mangelhaft.
Kartenzahlungen sind mies
42% aller Kunden im Internet präferieren Kreditkarten beim Bezahlen. 4
Allerdings gibt es drei wesentliche Probleme bei Bezahlungen mit Debit- oder Kreditkarte.
3. Interface bei Kartenzahlung
Die Eingabemaske bei Kartenzahlung erfragt fünf separate Felder, die der Kunde auszufüllen hat. Zusätzlich wird oft eine Adresse, eine Postleitzahl oder ein anderer Verifikationscode benötigt.
Idealerweise gebe es nur ein Feld mit authentifizierenden Informationen auszufüllen. Oder das Drücken eines Knopfes an einem Gerät. Einige Browser unterstützen das Speichern von Kartennummern, aber dies birgt zusätzliche Sicherheitsrisiken. Europa wechselte zum IBAN-System für Bankkonten; ein Schritt in die richtige Richtung. 5
2. Bearbeitungszeit von Kartenzahlungen
Lädt eine Website nicht innerhalb von drei Sekunden, brechen die Hälfte aller Nutzer den Aufruf ab.6 Email, SMS und Chatnachrichten erreichen uns global in Sekunden. Aber eine Kartenzahlung benötigt Tage, um auf dem Konto des Händlers einzutreffen.
Warum warten wir im digitalen Zeitalter tagelang auf Zahlungen aller Art?
1. Kartenzahlungen sind unsicher
Die Sicherheit beim Bezahlvorgang hat höchste Priorität. Aber die dominanten Kartenzahlungen sind höchst unsicher. Das liegt daran, dass die Autorisierung einer Zahlung über statische Informationen erfolgt. Jede Zahlung verwendet genau die gleichen Informationen: Die Zahlen der Karte.
Durch dieses schlechte Design existiert bei jeder Zahlung das Risiko, dass die Autorisierungsinformationen gestohlen werden. Um Zahlungen abzuwickeln, werden deshalb spezielle vermeintlich sichere Systeme eingesetzt. Doch auch diese werden regelmäßig gehackt.7
Häufige Hacks führen zu vielen teuren Erstattungsansprüchen von Kunden. Ebenso müssen neue Karten ausgestellt werden. Durch das schlechte Design von Online-Kartenzahlungen entstehen immense Kosten.8
Probleme mit Online-Kartenzahlungen
Online mit Kreditkarten zu zahlen, ist umständlich, langsam, teuer und riskant.
Ich denke, wir sind uns einig: Würden Online-Zahlungen besser funktionieren, würde der Onlinehandel noch schneller wachsen, zum Vorteil von jedermann.
Warum Kartenzahlungen mies sind
Kartenzahlungen sind unzureichend, weil sie der Versuch sind, alte Bezahl- und Banksysteme äquivalent ins Internet zu bringen. Alte Systeme an eine neue Infrastruktur anzudocken, verursacht diese Probleme.
Online-Kartenzahlungen funktionieren genauso wie Papier-Schecks Anfang des 20. Jahrhunderts, nur dass Telefonabfragen durch API-Abfragen ersetzt wurden. Für die Zahlungsabwicklung ist es notwendig, dass der Kunde, der Händler, die jeweiligen Banken, der Kartenaussteller sowie der Zahlungsabwickler miteinander kommunizieren. Jeder Schritt benötigt Zeit, Gebühren sammeln sich und sensitive Informationen können zu jedem Zeitpunkt abgefangen werden.
Die Lösung für diese verschachtelte Zahlungsabwicklung mit all ihren Nachteilen ist eine neue Art von Online-Zahlungen zu schaffen; nicht mehr weiter alte analoge Ideen online bringen. Wir brauchen neue Ideen für Online-Zahlungen, die die Eigenschaften des Webs ausnutzen, statt darunter zu leiden.
Wie Online-Zahlungen sein sollten
Was ist Ihr Lieblings-Onlinedienst? Vielleicht Google Mail, Airbnb oder Netflix? Deren Benutzung macht Spaß. Sie sind Dienste, die exklusiv im Internet für das Internet entwickelt wurden. Sie haben nahtlos Briefe, Reisebüros und Filmverleihhäuser ersetzt.
Kryptowährungen sind Geld im Internet für das Internet. Sie hebeln die Infrastruktur des weltweiten Web für ein nahtloses Bezahlsystem. Sie werden bisherige Bezahlsysteme ersetzen.
Wie Bitcoin Online-Zahlungen verbessert
Bitcoin wurde designt für die Infrastruktur des Internets. Es fungiert ohne die Einschränkungen und Limitationen der alten papierbasierten Welt. Dadurch kann Bitcoin alle Probleme mit Online-Zahlungen lösen.
3. Bitcoin Zahlungs-Interface
Bitcoin-Zahlungen können unterschiedlich implementiert werden. Eine der einfachsten Möglichkeiten ist es, eine Rechnung als QR-Code anzuzeigen. Der Käufer scannt diesen mit seinem Smartphone. Ein bestätigender Klick am Handy bezahlt die Rechnung.
Die Rechnung beinhaltet Empfänger, Betrag und andere Daten in einem einzelnen Feld.
2. Bearbeitungszeit von Bitcoin-Zahlungen
Bitcoin-Zahlungen sind effektiv sofort ausgeführt.
Zahlungen mit Lightning sind genauso schnell abgewickelt wie Nachrichten versendet werden können. On-Chain-Transaktionen sind nicht sofort abgewickelt; dies ist aber nur relevant, wenn die Zahlung ohne Gebühr angewiesen wurde oder es sich um einen gewaltigen Betrag handelt. In diesen Fällen wartet man auf eine Block-Bestätigung, die etwa 10 Minuten dauert.
„In Bitcoin Lightning ist eine Zahlung in selbem Moment empfangen, in dem der Absender auf Senden drückt.“
1. Bitcoin-Zahlungen sind sicher
Bitcoin-Zahlungen sind öffentlich und beinhalten keine vertraulichen Informationen innerhalb der Transaktion selbst. Jede Transaktion ist einzigartig. Durch dieses Design sind Zahlungen 100% sicher.
Benutzer müssen die Geräte wie Smartphones und deren Wallets, die Zahlungen autorisieren, sichern. Dies ist möglich durch PINs, Fingerabdruckscanner oder andere herkömmliche Methoden.
Vorteile von Bitcoin-Zahlungen
Zahlungen mit Bitcoin sind leichter zu verschicken, schneller und wesentlich sicherer als andere Online-Bezahlmethoden. Sie sind auch wesentlich günstiger.
Händler werden Kryptowährungen akzeptieren, da sie dadurch schneller bezahlt werden und weniger Gebühren anfallen. Kunden werden Kryptowährungen verwenden, da sie einfacher zu nutzen und wesentlich sicherer sind
Bitcoin-Zahlungen sind die Zukunft
Wir wissen, dass Zahlungen mit Bitcoin einfacher, schneller, günstiger und sicherer sind. Aber das ist nur die Spitze des Eisbergs der Möglichkeiten von Kryptowährungen. Der wahre Kraft der Cryptos sind neuartige Funktionen, die mit bisheriger Technologie nicht möglich sind. Ich möchte vier davon vorstellen.
4. 100% Verfügbarkeit
Bitcoin, wie das Internet, ist 24/7/365 erreichbar. Es gibt keine Geschäftszeiten und keine Bankfeiertage. Keine revolutionäre Idee. Aber diese Eigenschaft ist fundamental und kein spezieller Service für Kunden. Bitcoin kann von niemanden pausiert oder gestoppt werden.
3. Dynamische Gebühren
Ökonomen jubeln, wenn sie dynamische Gebühren in der Wildbahn sehen. Der Taxiservice Uber verwendet z. B. dynamische Preise für Taxifahrten. Ist die Nachfrage zu einer bestimmten Zeit besonders hoch, kann sich der Preis für eine Fahrt leicht verdoppeln oder verdreifachen.
Der Gebührenmarkt von Bitcoin funktioniert ähnlich. Während einer Periode voller Blocks müssen Transaktionen mittels Gebühren um Platz bieten. Ebenso ist es möglich, dass eine Lightning-Transaktion, die einseitige Liquidität ausbalanciert, dafür bezahlt wird, ausgeführt zu werden. Sie haben richtig gelesen: Eine Zahlung kann u. U. Gebühren einnehmen für ihren Dienst an dem Netzwerk.
2. Millionen von Zahlungen pro Sekunde
Früher, als man Nachrichten nur per handgeschriebener Post überbringen konnte, wurden nur sehr wichtige Briefe verfasst. Seit es gedruckte Briefe gibt, können wir auch zu kleinen Themen effektiv kommunizieren. Und mit gratis Email und Chatnachrichten heutzutage kann jede Kleinigkeit abgestimmt werden, was einen enormen Mehrwert generiert.
Mit Bitcoin werden Online-Zahlungen de facto gratis. Mit Kosten nahe Null zum Senden und Empfangen werden neue Anwendungsbereiche erschlossen und Mehrwert generiert. Zum Beispiel können Arbeiter statt monatlich, täglich, stündlich oder in Echtzeit bezahlt werden. Der aktuelle Brauch, die meisten Zahlungen monatlich zu bündeln, behindert wirtschaftliches Wachstum. In einer immer weiter digitalisierenden Welt werden schnellere Zahlungen mehr Wachstum ermöglichen.
Für Zahlungen zwischen Maschinen in IoT-Geräten sind Echtzeit-Zahlungen essenziell, um einige Anwendungen umzusetzen. Solarzellen können ihren Strom, ohne Firma oder Verwaltungsstruktur, direkt an selbstfahrende elektrische Autos verkaufen. Sind die Geräte anonym, müssen Zahlungen sofort abgewickelt werden.
1. Smart Contracts
Geld, das auf dem digitalen Internet-Protokollen läuft, ist programmierbar. Die einfachsten Programme des Typ „WENN 1, DANN 2“ können bereits die finanziellen Möglichkeiten erweitern. Wenn z. B. ein Händler etwas verkauft, wird vom eingenommenen Betrag automatisch die Mehrwertsteuer an ein Steuerkonto weitergeleitet. Es ist denkbar, dass in Zukunft diese automatische Steuerabführung gesetzlich vorgeschrieben wird.
Es gibt keine Limits an die Komplexität von Smart Contracts – jegliches denkbare Szenario kann programmiert werden. Die Interaktionen zwischen vielen solcher Smart Contracts kann ganze Unternehmensstrukturen replizieren. Solche Strukturen nennt man auch digitale autonome Organisationen (DAO).
Automatisch ausführende Zahlungen in Smart Contracts sind innovativ. In einer autonomen Organisation erfüllen sie die Aufgaben von Controllern, Anwälten, Gerichten und Polizei automatisch.
Weltbewegende Innovation oder alles nur Spielerei?
Kryptowährungen ermöglichen günstigere, schnellere und sichere Zahlungen sowie autonome finanzielle Dienste. Aber noch sind Bitcoin und andere Kryptowährungen weit davon entfernt, das zu tun, wovon die Enthusiasten träumen.
Aktuell ist der wirtschaftliche Nutzen von Bitcoin und anderen Kryptowährungen höchst spekulativ. Man kann argumentieren, dass die meisten Projekte nie funktionieren, skalieren oder nutzbar außerhalb einer Testumgebung sein werden.
Dennoch gibt es eine riesige Bandbreite an Anwendungen, die versuchen, diese neuen Kapazitäten zu nutzen. Einige werden erfolgreich sein und die Zukunft mitgestalten. Wenn es nur eine Kryptowährung schafft, ein massentaugliches Produkt anzubieten, werden Nutzung und Preis des zugrundeliegenden Krypto-Assets um Größenordnungen ansteigen.
Zusammenfassung
Die Investmentthese “Bitcoin ist das Geld des Internets” sagt: Neue Möglichkeiten zur Zahlungsabwicklung bieten immensen Mehrwert für Händler und Kunden gegenüber bisherigen Online-Zahlungsmöglichkeiten.
Wenn mehr Leute Bitcoin wegen seiner besseren Zahlungen verwenden, wird ein Teil dieser Wertschöpfung sich in der Bewertung des Bitcoin-Netzwerkes widerspiegeln.
Sind Sie bereit für ein Zeitalter, in dem Zahlungen so einfach, günstig und schnell wie Nachrichten zu senden sind?
1 Buffett’s Kommentare zu Bitcoin auf CNBC
2 Bitcoin ist die größte Blase der Welt, The Guardian
3 First draft of the www 1989: Information Management: A Proposal
Das erste Bild im Web 1992: Les Horribles Cernettes
Der erste Web Browser 1993: Mosaic
Die erste online Zahlung 1994-1995: Stanford Federal Credit Union
4 Statista: Bevorzugte Bezahlmethode von online Kunden weltweit im März 2017
5 Die EU verbesserte Banking indem Kontonummer und Bankleitzahl in eine neue Zahl kombiniert wurden: die IBAN. Ebenso gibt es eine Prüfziffer. Wunderbar! Als nächstes sollte der Betrag und andere Überweisungs-Informationen direkt angehangen werden, sodass man einen zusammenhängenden Text-String kopieren und einfügen kann, um Zahlungen weiter zu erleichtern. IBAN erklärt
6 Google Forschung: Mobile Nutzer verlassen Webseiten die mehr als 3 Sekunden laden.
7 Global führende Kartenkasse Ticketmaster Kreditkarten Datenbank gehackt: Ticketmaster gibt zu, dass massiv persönliche Daten gestohlen wurden.
8 Kreditkarten Gebühren sind enorm hoch: Kreditkarten kosten Amerikaner $400 pro Jahr in versteckten Kosten.
Kontakt: Paul@f5crypto.com
Schlaue Ideen sind in der Regel von jemanden geklaut.
Fehler sind vollständig von mir.
Paul Otto ist Co-Geschäftsführer der F5 Crypto Capital GmbH. Die verfassten Ansichten und Meinungen Pauls sind ausschließlich seine eigenen und geben nicht zwangsläufig jene der F5 Crypto Capital GmbH wieder. Dieser Text ist rein informativ und sollte in keinster Weise Ihre Anlageentscheidungen beeinflussen.
Der Autor hält möglicherweise Long oder Short Positionen in den diskutierten Vermögenswerten.