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Curve Finance Kurzbeschreibung
Curve Finance ist eine dezentrale Börse (DEX) auf Ethereum-nahen Blockchains, die es Benutzern ermöglicht, verschiedene Stablecoins und Kryptowerte zu handeln. Die Plattform wurde im Jahr 2020 in Betrieb genommen und hat sich schnell zu einem der wichtigsten Akteure im DeFi-Ökosystem entwickelt. Curve Finance ist spezialisiert auf den Handel von Stablecoins, wie beispielsweise USDT, USDC oder DAI. Das Protokoll nutzt ein innovatives, automatisiertes Market-Making-System (AMM), um hohe Liquidität bei niedrigen Handelsspannen dezentral und erlaubnisfrei bereitzustellen.
Performance
Marktkapitalisierung
378.795.816 USD
Verwässerte Kap.
1.442.950.150 USD
Volumen
22.357.617 USD
Sharpe Ratio
0,1296Auszug aus dem Bericht
Modell des konstanten Produkts
Es wird ein AMM-Modell vorgestellt, in dem Handelsspannen grundsätzlich unmöglich sind. Dabei wird die Invarianz zwischen den Pools eines Handelspaars P (X1, X2) als eine Summe dargestellt:
k = x1 + x2
Statt einer Preiskurve entsteht in dieser Logik eine Preisgerade, ergo ein konstantes Tauschverhältnis unabhängig von den Größen der jeweiligen Pools. Für Paare von Kryptowerten mit bekannten, festen Tauschverhältnissen, wie zum Beispiel auf dem USD basierenden Stablecoins, wäre eine auf der konstanten Summe basierte AMM in der Regel angebracht. Jedoch sollte sich das tatsächliche Tauschverhältnis zwischen den Kryptowerten temporär verändern, somit könnten Arbitrageure einen der Pools komplett entleeren und das Handelspaar dauerhaft unbrauchbar werden lassen.
Stable-Swap-Modell
Um den Spagat zwischen niedrigen Handelsspannen und einer robusten Liquidität zu lösen, schlagen die Entwickler von Curve Finance in ein neues AMM-Modell vor. Die Stable-Swap kombiniert das Modell des konstanten Produkts und das Modell der konstanten Summe.
Dabei wird die Balance zwischen den Pools als Bemessungsgrundlage für die Auswahl der Handelslogik verwendet. Solange das Tauschverhältnis etwa bei 1:1 liegt, wird das in Abbildung 2 dargestellte Prinzip der konstanten Summe angewendet. Sollte die Balance zwischen den Pools jedoch bestimmte Richtwerte überschreiten, so wird das Prinzip des konstanten Produkts angewendet, bis die Pools wieder ausgeglichen sind. Bei Handelspaaren mit tatsächlich konstanten Tauschverhältnissen, ermöglicht dies einen dezentralen Handel mit äußerst niedrigen Handelsspannen.
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