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In der Welt der Kryptowährungen herrscht ein hochvolatiles Marktgeschehen, welches sich signifikant von traditionellen Finanzmodellen unterscheidet.

Für professionelle Finanzinvestoren, die in Krypto-Fonds investieren, ist es essenziell, ein präzises Verständnis dieser Dynamik zu haben, um effektive Investitionsstrategien zu entwickeln.

Einzigartige Preisbewegung: Das Sprung-Diffusions-Modell

Anders als bei vielen herkömmlichen Vermögenswerten folgt der Bitcoin-Preis keiner logarithmischen Normalverteilung. Die beste konzeptionelle Vorstellung von Bitcoin-Preisbewegungen ist ein Sprung-Diffussions-Modell. Dies bedeutet konkret: Es gibt Phasen, in denen der Preis seitwärts tendiert oder fällt, gefolgt von plötzlichen und massiven Preissprüngen innerhalb weniger Stunden oder Tage. Anschließend kehrt der Preisverlauf wieder zu seiner vorherigen Seitwärts- oder Abwärtsbewegung zurück.

Dieses Muster war sowohl in anfänglichen Bullenmärkten, wie dem Jahr 2023, als auch in Bärenmärkten, wie im Jahr 2022, zu beobachten. Der wesentliche Unterschied zwischen diesen Marktphasen liegt in der Richtung der abrupten Preissprünge: positiv im Bullenmarkt und negativ im Bärenmarkt.

Top 10 Rendite-Tage Bitcoin vs. S&P 500 vs. DAX im Jahr 2023

BTCS&P500DAX
+12,23 %+2,28 %+2,17 %
+7,80 %+1,95 %+2,16 %
+7,26 %+1,90 %+1,95 %
+7,17 %+1,89 %+1,82 %
+6,90 %+1,88 %+1,75 %
+6,87 %+1,84 %+1,75 %
+6,82 %+1,75 %+1,70 %
+6,59 %+1,64 %+1,63 %
+6,57 %+1,61 %+1,57 %
+6,25 %+1,56 %+1,47 %
Eigene Berechnungen auf Basis von Tagesschlusskursen von CoinMarketCap. Die täglichen Top-Renditen von Bitcoin waren im Jahr 2023 bis zu 6 Mal höher als im traditionellen Finanzmarkt (S&P500 und DAX). Es kann davon ausgegangen werden, dass die täglichen Top-Renditen zwischen Krypto- und traditionellen Finanzmarkt im starken Bullenmarkt wesentlich größere Abweichungen aufweisen werden.

Wertentwicklung Bitcoin vs. S&P 500 vs. DAX in 2023

BTCS&P500DAX
2023+155 %+24 %+20 %
2023 ohne Top 1 Tag+131 %+21 %+18 %
2023 ohne Top 5 Tage+65 %+13 %+9 %
2023 ohne Top 10 Tage+21 %+4 %+7 %
Eigene Berechnungen: Für die Gesamtwertentwicklung sind die Top-Renditen für Bitcoin im Jahr 2023 von größerer Bedeutung gewesen als die Top-Renditen im Renten-, Immobilien- oder Rohstoffmarkt. Auch hier wird sich die Entwicklung in einem starken Bullenmarkt noch mehr unterscheiden. Die jederzeit kurzfristig auftretenden Top-Rendite-Tage im Kryptomarkt dürfen unter keinen Umständen verpasst werden. Deshalb sind Versuche des Market-Timings im Krypto-Sektor um so schwerer und Fehler um so kostspieliger zu Lasten einer herausragenden Rendite.

Strategische Überlegungen für Krypto-Investoren

Eine besonders wichtige Erkenntnis für Investoren ist, dass der Versuch, Muster in den seitwärts verlaufenden Perioden zu erkennen, häufig fehlschlägt. Solche Analysen führen Investoren oft dazu, gerade die entscheidenden Tage zu verpassen, an denen Bitcoin starke Kursgewinne verzeichnet.

Trendfolge-Strategien erweisen sich in diesem Kontext als besonders unzureichend. Skepsis ist daher angebracht gegenüber jedem Versuch, die Drawdowns durch Timing-Strategien zu glätten. Aufgrund der Sprunghaftigkeit des Bitcoins erscheint das „Hodling“ , also das langfristige Halten der Währung sowie von Krypto-Fondsanteilen als die einzig tragfähige Strategie.

Investoren, die bereit sind die hohe Volatilität zu tolerieren, werden oft großzügig belohnt. Aufgrund dessen empfehlen wir Investoren in unserem F5 Crypto Fonds 1 mindestens 2–4 Jahre investiert zu bleiben – obwohl bei unserem Fonds die Möglichkeit besteht, die Investition jederzeit zurückgegeben zu können.

Traditionelle Finanzmodelle und Krypto: Eine neue Perspektive

Wall Street, traditionell auf Risikomanagement fokussiert, erfasst nur einen Bruchteil der möglichen Renditen von Bitcoin und Krypto generell.

In diesem Kontext plädiere ich für eine offensivere Herangehensweise. Dies bedeutet, die einzigartigen Marktbedingungen von Kryptowährungen anzuerkennen und mutige, wohlüberlegte Investitionsentscheidungen zu treffen.

Für Krypto-(Fonds-)Investoren ist es entscheidend, die traditionellen Finanzmodelle zu hinterfragen und sich auf die unkonventionelle Dynamik des Krypto-Marktes einzulassen.

Wir als Manager des BaFin-registrierten F5 Crypto Fonds 1 verstehen die Besonderheiten des Kryptomarkts seit 2013 und führen auch Ihre Investition zum Erfolg. Kontaktieren Sie uns bei Interesse an einer Investition unter ir@f5crypto.com.